Dans l'histoire, Peter Pan, un garçon magique qui refuse de grandir, emmène les enfants Darling — Wendy, John et Michael — depuis Londres jusqu'au Pays imaginaire où ils connaissent des aventures au cours desquelles ils affrontent le Capitaine Crochet et son équipage de pirates. Finalement, les enfants regrettent la maison et ont envie de rentrer chez eux. Wendy invite Peter et les Garçons perdus à venir avec eux afin qu'ils puissent être adoptés. Les Garçons perdus ont envie de le faire mais Peter refuse : il ne veut pas grandir. Wendy, ses frères et les Garçons perdus sont alors capturés par les pirates. Peter les sauve et oblige le Capitaine Crochet à marcher sur la planche pour être dévoré par le même crocodile qui lui a autrefois mangé la main. Wendy et les garçons retournent chez les Darling où Madame Darling rencontre Peter pour la première fois. Elle lui propose de l'adopter mais il refuse pour la même raison qui lui avait fait refuser de retourner avec Wendy et les garçons : il n'a pas envie de grandir. Peter demande ensuite à Wendy de retourner avec lui au Pays imaginaire. Madame Darling accepte qu’elle s'y rende une fois par an aider Peter pour le grand nettoyage de printemps.
Explication des trucages dans le film. Article de Science and Invention de mai 1925.
Sauf indication contraire ou complémentaire, les informations mentionnées dans cette section proviennent du générique de fin de l'œuvre audiovisuelle présentée ici.
Sans arrêt à la recherche d'histoires ou de pièces à adapter, le producteur Jesse L. Lasky parvient à acheter, pour le compte de Paramount Pictures, les droits cinématographiques de dix pièces de J. M. Barrie contre 100 000 $ ainsi que 50 % des bénéfices sur les futurs films[6].